周三有色金属纷纷下挫，但夜盘跌幅收窄，铜铝锌镍下方关键位支撑效用显现。
当日宏观面主要消息如下：
1.据美联储最新褐皮书报告，其大多数地区经济温和增长，暂无通胀压力迹象;2.欧元区5月CPI初值同比+1.4%，预期+1.5%;3.欧元区4月失业率为9.3%，创新低，预期为9.4%;4.我国5月官方制造业PMI值为51.2，预期为51。
综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
现货方面：
(1)截止2017-5-31，上海金属1#铜现货价格为45650元/吨，较上日下跌190元/吨，较近月合约升水470元/吨，节日归来沪铜补跌，加上月末因素，报价出货换现者居多，贴水报价逐步扩大，下游消费少人问津，补库意愿淡，投机贸易买盘也受制于月末结算因素表现谨慎;
(2)当日，A00#铝现货价格为13750元/吨，较上日下跌190元/吨，较近月合约升水70元/吨，沪铝补跌，冶炼厂观望情绪滋生，出货量较少，贸易商出货较积极，中间商主要为下游企业接货，受制于月末财务因素，下游企业有所观望，整体成交供大于求;
(3)当日，0#锌现货价格为22890元/吨，与上日持平，较近月合约升水275元/吨，临近月末，市场资金紧张，炼厂积极出货，且进口锌流入市场，品牌货源增加，中间商多出少接，日内成交不活跃，下游谨慎观望，消化节前库存，总体成交不如上周五;
(4)当日，1#镍现货价格为74050元/吨，较上日下跌900元/吨，较近月合约升水2050元/吨，沪镍低位盘整，金川下调镍价1100元至74400元/吨，多数贸易商出货仍积极，节前少数下游有备货，拿货积极性低，成交较弱。
相关数据方面：
(1)截止5月31日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水24.25美元/吨;伦铜库存为31.12万吨，较前日减少4050吨;上期所铜库存6.17万吨，较上日减少4992吨;以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.02(进口比值为8.14)，进口亏损517元/吨(不考虑融资收益);
(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水2.25美元/吨;伦铝库存为147.39万吨，较前日减少13775吨;上期所铝库存32.15万吨，较上日减少573吨;以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.16(进口比值为8.56)，进口亏损2658元/吨(不考虑融资收益);
(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约贴水13美元/吨;伦锌库存为33.12万吨，较前日减少1575吨;上期所锌库存2.12万吨，较上日减少552吨;以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.45(进口比值为8.59)，进口亏损266元/吨(不考虑融资收益);
(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水48美元/吨;伦镍库存为37.9万吨，较前日减少1308吨;上期所镍库存7.23万吨，较上日减少268吨;以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.24(进口比值为8.28)，进口亏损7元/吨(不考虑融资收益)。
当日重点关注数据及事件如下：(1)16:00 欧元区5月制造业PMI终值;(2)22:00 美国5月ISM制造业PMI值。
产业链消息方面：
(1)据SMM，第三批中央环境保护督察进驻结束，湖南花垣地区部分矿山安全环保验收过关，计划于5月底至6月初着手复产，冶炼企业近期亦开始投入生产;(2)安塔姆周二表示，已经向中国出口16.5万湿吨红土镍矿，目前正准备下一批出货。
综合看，市场风险偏好下降，且铜精矿供给渐转充裕，现货TC上升势头难改，沪铜承压，空单继续持有;电解铝政策利好将在下半年集中兑现，看涨未来铝价，沪铝反套组合安全边际较高，建议继续持有;环保督察进驻结束，花垣地区铅锌矿存复工迹象，现货锌市场供不应求现象或有缓解，正套组合考虑离场;印尼镍矿出口有序推进，国内镍矿渐转充裕，沪镍空单继续持有。
单边策略：CU1708、NI1709空单持有，铝、锌新单观望。
组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。
套保策略：铜、镍保持卖保头寸不变，铝、锌套保新单观望。
(关键字：铜 镍)
