中国股市继续反弹，但被点名的黑色系商品维持跌势，也带动周期股普遍调整。人行公布7月金融数据，M2同比增长9.2%，创新低，不过之前央行已专门说过多次M2放缓将成为常态。7月社会融资规模增量为1.22万亿，同比增加7400亿，当月新增贷款9152亿，同比多增4600亿，均大超预期，说明经济活动活跃，资金需求充足，流动性符合不松不紧的要求，有望维持经济金融平稳格局。此外，美国7月零售销售月率增长0.6%，为今年最大增幅，受此利好刺激，美元指数昨日大涨。笔者认为美国经济仍为最稳定的，加之临近缩表，技术上处于两年低位，有望展开一定程度的反弹。
工业品仍普遍受到打击投机的影响，但铝、锌昨日已回稳，伦铝创新高。消息面，山西铝土矿开采因环保原因暂停，给铝市增加炒作题材，由于电铝项目关停后氧化铝略有过剩，原料暂时不至于紧张，不过这也算是给环保限产和采暖季限产炒作加了一把火。三、四季度虽然违规项目关停和采暖季限产集中，但也有新项目投产，加上眼下库存140万吨，四季度可能仍为紧平衡，未必会有明显缺口。当然眼下严格执行限产更重要的意义是增强了市场对于建议严控产能长效机制的信心。铝现货换月后贴水仍太大，市场可能略做休整，等待库存减少等进一步证明供应变化的信号出现。期锌昨日强劲反弹，现货重新回到升水状态，进口窗口也打开。目前国内锌社会库存仍维持在12万吨的极端低水平，且保税库存自7月以来减少，说明锌供应缺口仍在扩大，另外二季度以来的统计显示国内矿山增产远低于预期且近期环保限产加剧，原料紧张维持的时间超预期，因此锌价格有足够的时间维持强势。相比之下铜供需暂时缺乏新的亮点，前期投机资金大规模做多，但目前中国数据疲弱、美元反弹等可能形成拖累，关注国内现货价差修复的情况。从现货市场看，随着价格回落，下游逢低采购增加，现货交易逐步活跃，支撑开始体现。结合技术形态看，49000平台为强支撑区，5万下方回调空间不大，建议逢低逐步中线买入思路不变。今日50300-49800。
股市：A股小涨，关注调整情况
原油：小跌，50美元上方压力，缺乏新的减产刺激，寻找新的平衡区间的过程
美元：上涨，临近缩表，两年低位支撑体现
铜：50300-49800，5万下方空间不大，逢低逐步中线买入
铝：16100-16000，大涨过后休整，高位震荡，减产预期封杀下跌空间
锌：24300-24100，库存极端低位，原料紧张超预期，维持强势
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