中华商务网
正在更新
短信回放
您现在的位置: > 中华商务网> 有色产业> 基本金属> 行业评论

沪铝 难现大涨行情

2017-11-6 9:46:03来源:期货日报作者:
  • 导读:
  • 9月以来,随着违规产能的清理,全国电解铝运行产能回落至3600万吨附近,而采暖季2+26城市错峰生产期间电解铝产能约260多万吨再受限,运行产能将继续回落。
  • 关键字:

11月6日报道:9月以来,随着违规产能的清理,全国电解运行产能回落至3600万吨附近,而采暖季2+26城市错峰生产期间电解铝产能约260多万吨再受限,运行产能将继续回落。但反观铝价自9月起维持振荡运行,环保限产利好并未刺激铝价上涨。笔者认为,采暖季限产的影响只是阶段性的,高库存背景下,其不会导致铝市供应出现过度紧缺。另外,合规产能投复产仍然可观,未来国内铝供应将趋于平衡,因此,预计沪铝并不会出现大涨行情。

密切关注环保限产执行情况

目前距离采暖季不到2个星期,各地错峰生产方案细则基本出台。近日工信部和环保部联合发布2+26城市错峰生产通知,提出各地要结合实际情况细化错峰生产方案,将各项措施落实到位。但采暖季限产与供给侧改革的不同点在于,供给测改革是一项长期影响的政策,而采暖季限产的执行时间只有4个月,而且不同企业执行限产的外部环境要求不尽相同,有些企业执行提前限产,而有些企业可能仅在重污染天气限产。因此,环保限产在执行过程中存在不确定性,需密切关注后续环保限产的执行情况。

四季度需求不容乐观

虽然供给测改革中约300万吨的违规产能出清,运行产能降至年初的水平,但社会库存拐点迟迟未到来,周社会库存仍旧在高位运行,反映出下游表观消费并不是很好。1—9月,房地产施工面积同比增速3.1%,与上月持平;1—9月,汽车产量累计增速4.9%,比上月回落1个百分点;9月,铝材出口37万吨,同比减少5.13%。而采暖季期间,京津冀周边城市下游开工也同样受限,房地产及汽车面临增速回落的可能。出口订单方面,根据我们的了解,下游订单旺季并没有太多好转,境外对我国铝材出口反倾销仍在持续。因此,整体来看,四季度及明年一季度消费淡季需求不容乐观。

明年供需或基本平衡

采暖季限产对电解铝成本端的影响大于电解铝本身。目前氧化铝和预备阳极价格为3730元/吨和4560元/吨,处于近年来的高位。但我们跟踪的氧化铝8月、9月静态平衡仍为过剩,应该说氧化铝大涨更多地是由于采暖季限产幅度大于电解铝产能,铝厂前期加大采购所致,而进入采暖季后,成本端面临因电解铝减产对原料需求下降而出现短暂回调的可能,但成本端供应仍相对紧张。目前我们测算的吨铝加权平均成本为15910元/吨,成本端仍对铝价存在较强支撑。

综上所述,采暖季虽导致电解铝产量下滑,但环保同样对下游需求造成影响,四季度或呈现供需双弱的格局。采暖季去库存有限,而明年依然有约460万吨新投合规产能,因此并不会造成铝市持续性的短缺。目前,我们算的2018年铝市供需基本处于平衡状态,因此铝价并不会大涨,预计四季度沪铝波动区间在15500—17000元/吨。

(关键字:铝)

(责任编辑:00570)
行情快报
行情汇总
最新供应
最新求购
【免责声明】
请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
有色产业频道: 基本金属 | 小金属
中商数据-研究报告-供求商机-中商会议-中商VIP服务-中文国际-English | 钢铁产业-化工产业-有色产业-能源产业-冶金原料-农林建材-装备制造
战略合作 | 关于我们 | 联系我们 | 媒体报道 | 客户服务 | 诚聘英才 | 服务条款 | 广告服务 | 友情链接 | 网站地图
Copyright @ 2011 Chinaccm.com, Inc. All Rights Reserved.中华商务网版权所有 请勿转载
本站所载信息及数据仅供参考 据此操作 风险自负 京ICP证030535号
地址: 北京市朝阳区高碑店东区B区8-1 邮编:100022
客服热线:4009008281