美联储周三公布，尽管全球贸易存在风险，但美国工厂在4月末和5月初增产。而疲软的消费开支使经济保持温和增长(Moderate)。
美联储在“褐皮书”中概述了在12个辖区内与企业的接触情况，指出在金属、重型机械和电子设备方面的强劲增长。 在本次褐皮书报告中，美联储对经济增长的评估略有提升。此前，美联储指出经济活动正在以“适度缓慢”(Modest to Moderate)的速度扩张。 美联储在报告中称：“制造业正在加速。” 美联储一半以上的辖区报告称，工业活动有所上升，其中三分之一的地区称该活动“强劲”。
不过，制造商担心美国与其贸易伙伴，特别是中国之间的紧张关系可能导致全球关税上调。 美联储称：“制造商的主要担忧是贸易政策。”一些在波士顿地区的公司表示，可能将部分制造产能转移至中国和欧洲，以应对关税。 明尼阿波利斯联储的受访者表示，他们担心近关于钢铁和铝的关税可能会影响供应链。特朗普政府已经宣布对多国钢铁和铝进口实施关税。
在12个地方联储中，只有达拉斯联储发现整体经济活动“已经加快了步伐”。在全国范围内，汽车销售增长平稳，不包括汽车的零售销售有所放缓。
美联储称，就业人数温和增长，而企业表示劳动力市场依然紧张。薪资增长温和。 “褐皮书”是由克利夫兰联储根据5月21日或之前收集的信息所编写。
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