镍市逻辑:
现货市场:2月11日,俄镍主流报价较无锡1902合约平水-升水50元/吨,较1903合约贴水200元/吨,金川镍节后陆续到货,升水较节前下行,代理商报价金川镍较1903合约升水500-600元/吨。
中期逻辑:节前,精炼镍现货进口继续亏损,上期所镍库存小幅下降,LME库存预期下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑:产业链上,短期供应方面变化不大,镍铁现货依然偏紧,精炼镍则继续以去库存为主,市场在节前和假期期间,主要以供应方面的关注焦点为主,而节后,市场焦点或转移至需求方面,主要是节后需求能否顺利启动的预期,预估镍价格反弹走势或结束。
走势分析:
11日,进口镍对金川镍贴水收窄,至650元/吨,进口镍对电子盘贴水扩大至200元/吨,金川镍升水下降至500元/吨。
11日镍仓单持平,仓单量总量至1.139万吨,当日现货市场交投依然没有恢复,较为清淡。
11日,现货精炼镍进口亏损幅度较节前变化不大,进口亏损仍然继续保持较高的水平,继续限制进口;11日,LME库存有所下降,但幅度较小,LME去库存方向延续不变。
镍铁镍矿方面,11日,镍矿CIF报价持平,镍铁价格11日上调5元/镍,镍铁价格被动跟随镍价。
不锈钢市场方面,不锈钢现货市场目前仍然没有恢复。
总体上,镍铁和不锈钢整体相对镍价滞涨。
产业链上,短期供应方面变化不大,镍铁现货依然偏紧,精炼镍则继续以去库存为主,市场在节前和假期期间,主要以供应方面的关注焦点为主,而节后,市场焦点或转移至需求方面,主要是节后需求能否顺利启动的预期,预估镍价格反弹走势或结束。但目前缺乏足够的打压力量,特别是下游需求恢复情况目前尚不明朗,因此,镍价涨势受到遏制,但难以转入跌势。
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