镍不锈钢品种：
电解镍：近期国内俄镍现货对无锡盘近月升水小幅走高，市场上俄镍现货资源偏紧，但近期俄镍进口窗口开启，后期进口货源流入国内市场，沪镍仓单开始回升。LME镍库存维持下降态势，全球镍板显性库存偏低。
镍矿镍铁：近期中镍矿价格持稳为主，镍铁价格小幅下滑，镍板较高镍铁升水呈扩大态势。近日张浦出台4月第二周高镍铁采购招标价为1000元/镍点(含税到厂)，环比下调10元/镍点。镍铁二季度预期供应压力较大，不过当前市场上镍铁供应压力暂不明显，即期原料计算镍铁利润丰厚。近期印尼镍铁投产进度符合预期，国内镍铁投产进度加快;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海前四个炉已投产，第五台矿热炉或于四月上旬出铁，第六台矿热炉预计四月底出铁，其投产进度明显加快;内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大，2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。
铬矿铬铁：近期铬矿价格小幅回落，铬矿港口库存略有下滑。因限电政策调整暂时对高铬工厂生产影响不大，内蒙古地区开工率处于高位，加之下游心理价位下调，高碳铬铁市场供应增加，近期高碳铬铁价格表现偏弱。因限电利好支撑可能消失，后期高碳铬铁价格或难以重回强势。
不锈钢：近期304不锈钢价格持续下跌，冷轧价格已重回年初低位，下游需求表现一般，钢厂远期订单成交不太理想。当前即期外购原料计算304不锈钢厂出现亏损，201不锈钢利润率明显好于304不锈钢。据不锈钢厂排产计划来看，四月份300系不锈钢产量维持高位，后期供应压力依然巨大。据Mysteel数据显示，上周不锈钢库存继续回升，各系列库存皆上升。300系库存细分来看，无锡与佛山皆小幅增加，冷轧库存增量大于热轧。整体来看300系不锈钢库存继续攀升，因市场信心不足、产量维持高位，导致导致去库不畅。
镍观点：镍中线供需偏空，随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产，镍铁供应增量较大，而上半年300系不锈钢产能并无增量，且300系不锈钢高库存、低利润与需求弱势最终可能导致后期不锈钢厂减产，加之不锈钢厂镍原料库存偏高，后期镍需求可能下降，中线镍价偏空。短期3月份中国经济数据表现强劲，宏观氛围偏强，四月需求暂无法证伪，可能会对镍价形成一定支撑，但后期进口货源补充市场可能导致现货升水下降，若后期需求端仍无起色，则在中线供应压力下价格可能逐渐走弱。
不锈钢观点：因供应压力与需求弱势双重利空令304不锈钢价格承压，不锈钢厂远期订单成交较差，且300系库存高位持续攀升，市场信心不足。据不锈钢厂排产计划来看，四月份300系不锈钢产量维持高位，若四五月份需求仍无实质性的改善，则304不锈钢价格中线可能维持弱势。
策略：短期中性，中线镍与不锈钢价格谨慎看空。
风险点：宏观利好导致不锈钢需求好转、库存回落;镍铁供应压力迟迟未能兑现
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