截至2月11日隔夜comex铜报价2.5570美元/磅，涨幅0.41%，昨日铜价在上周大幅回调后呈现反弹走势，但是反弹过程曲折，冲高后回落。从宏观层面来看，全球经济下行压力在欧美经济回暖的情况下得到一定缓解，但是中国肺炎疫情形势仍然较为严峻，铜价反弹受阻，同时中国1月cpi增速为2011年10月以来最高，ppi是7个月以来首次同比上升，在疫情影响下，叠加前期猪肉带动的本轮物价上涨，物价指数持续上升，但是也加强了中国采取逆周期政策调整的力度。从产业基本面来看，疫情的发生对冶炼厂的影响程度较小，但是硫酸胀库的压力和资金的压力是冶炼厂未来面临的两大问题。我国12月精铜产量，铜材产量均出现大幅增长，一方面体现去年四季度以来我国铜消费市场回暖迹象明显，另一方面为一季度的消费回暖预期提前备货，但是疫情的发生使得消费复苏滞后，库存正超预期累积，铜价此轮反弹后上方仍有较大压力，操作上建议待铜价回调后买入，同时关注疫情控制情况和中国政策上的调整。
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