根据外媒消息，受硫酸供给不足影响，嘉能可关停Mutanda铜钴矿提前兑现由于钴价下跌开采成本和税收增加，叠加Mutanda铜钴矿自身品位下降，氧化矿枯竭，硫化矿露出等因素，影响了Mutanda矿山的经济发展能力，8月7日，嘉能可宣布在2019年底前关停该矿，进入为期两年的维护期，期间仅保留一定规模的铜产出，并进行生产工艺升级改造。根据最新消息，受硫酸供给不足影响，Mutanda铜钴矿已于11月26日提前进入维护期。至此，为期近4个月的关矿保价事件正式兑现。
随着全球各大车企电动化战略提速，新增需求有望在2020-2022年陆续释放。未来两年动力电池需求有明显恢复预期，而3C领域有望因为5G普及而对钴需求有年均4500吨的增量，那么2020-2021年全球钴需求分别达到14.95万吨和17万吨，钴供给缺口分别为0.72/0.96万吨。
嘉能可提前停产全球最大钴矿Mutanda，钴上游供应收缩趋势进一步确认。大型矿山的退出以及手抓矿供应量的显著下滑预计将造成2020 年全球钴原料供应紧张。需求端方面，近期传统车企电动化战略提速，新能源汽车产销有望在2020 年恢复，带动钴消费稳定增长。钴价阶段性下跌不改2020 年上行趋势，若钴价如预期反弹，将带动行业内公司业绩显著恢复，重点推荐寒锐钴业和当升科技。
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