玻璃：需求谨慎 震荡偏弱运行

近期玻璃延续高位震荡态势，走势较前期偏弱。现货方面价格持稳，中下游采购谨慎。临近假期，厂家或有政策出台刺激拿货，现货有继续松动的可能。

(一)现货持稳，下游需求谨慎。近期国内浮法玻璃现货市场震荡运行，各地区涨跌互现，东北、西南和西北等价格洼地出现上调，华北、华东地区市场重心下移。华北市场整体表现一般，下游维持刚需采购，沙河部分企业加大优惠力度，市场价格重心下移，出货较前期有所好转。华东市场价格持稳，产销整体平衡。华中市场近期价格多数持稳，个别厂家价格灵活，中下游采购谨慎，库存上升。临近假期，下游以回款为主，拿货较为谨慎，观望情绪较浓。近期玻璃厂家可能出台政策刺激拿货，现货有继续松动的可能。

(二)成本压力上升，利润下滑。据隆众资讯，上周浮法玻璃周均利润333元/吨，周环比下降7元/吨。其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润233元/吨，环比下降3元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润225元/吨，环比下降21元/吨;以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润541元/吨，环比上涨3元/吨。重要原料方面，重质纯碱市场均价在3200元/吨左右，现货价格维持坚挺。供给端，纯碱检修影响结束，行业开工有所上升，纯碱日产量也有所增加。燃料方面需求疲软，国产LNG较上周上调84元/吨，液碱试探性上涨后逐步回落。本周适逢9 月下旬西北原料气竞拍，液厂挺价意愿强烈，但介于目前下游接货情绪不高，液厂多守稳待市。整体来看，燃料需求端缺乏利好支撑，国产 LNG 价格上涨续航性不足。

(三)盘面缺乏利好消息，震荡偏弱运行。前期地产政策刺激市场，盘面大幅向上修复基差。现阶段地产政策利好出尽，高频数据未见明显改善，盘面缺乏利好刺激。现货方面虽有旺季支撑，但下游需求未见实质性提升，保交楼红利也接近尾声，后期需求端难有明显改善，市场对后市信心一般。

总的来说，玻璃需求端未见明显起色，前期地产政策利好出尽，现货方面的旺季利好也已兑现，市场情绪谨慎。当前盘面缺乏利好刺激，延续高位震荡态势，走势较前期偏弱。预计玻璃延续震荡偏弱运行，持续关注地产需求端表现。

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